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        李志輝 孫廣宇:中國股票市場內幕交易對信息效率的影響 ——基于內幕交易行為的識別與監測
        發布日期:2020-10-20 閱讀:387 次

        《南開學報》(哲學社會科學版),2020年第5期
        摘要:基于內幕交易后股票收益率的變動特征,通過構建內幕交易行為的識別方法——信息泄露模型,并利用滬市A股的分時高頻交易數據可以實現對可疑內幕交易行為的監測,進而實證分析內幕交易對股票信息效率的影響方向和程度。研究結果表明,內幕交易會導致股票信息效率的下降,轉換數據頻率和分市場行情檢驗結果依舊穩健。在分市場行情檢驗中,內幕交易對信息效率的不利影響往往在股票市場上漲和反彈時更為突出,而在股票市場震蕩和下跌時有所減弱